晶報訊(記者 馬琳)大成基金最新研究報告認為, 2014年市場延續結構性行情的概率較大,偏向出口、創新和改革的主題投資將成為市場運行的主要基調。
   大成基金的最新研究報告稱,美國和歐洲經濟的複蘇將會帶動中國一般貿易出口增速的不斷回升,有望成為2014年拉動中國經濟增長的主要動力,有利於緩解個別行業存在的嚴重產能過剩問題。但製造業投資整體將會長期處於較弱的增長水平,基建投資難以維持持續的高增長,地產投資在商品房銷售面積持續下滑的過程中逐漸轉弱。因此,整體上2014年國內需求維持偏弱的水平。
   大成基金認為,明年基建投資增速取決於中央經濟工作會議對於2014年經濟目標的定位。目前,市場對於2014年的經濟目標存在較大分歧。從歷史經驗來看,新政府上臺之後的第二年,基建投資增速將會逐年下滑。從宏觀經濟角度看,2014年宏觀經濟三駕馬車對於GDP拉動的判斷是出口好於消費好於投資。但由於在通脹回升的背景下,貨幣增速難以大幅擴張,經濟增速預測依然穩定在7%-7.5%區間,難以出現經濟基本面和市場情緒的共振;從企業盈利角度看,2014年非金融企業盈利增速會持平或略高於2013年,這與2011年盈利增速高位回落是截然相反的,因此趨勢性回落行情也難以出現,通過預測PPI和工業增加值的走勢也能驗證企業盈利小幅回升的判斷。
   通過綜合分析國內外各大研究機構的觀點,可以看出目前市場投資者情緒趨向於樂觀,但是對於周期性行業一致不看好。考慮到經濟轉型期間,趨勢性向上機會需要經濟基本面與流動性或市場情緒的共振,因此,市場出現趨勢性向上或者向下行情的可能性均較小。  (原標題:明年出口有望複蘇 結構行情延續)
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